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5．建立起人民币及多币种的国际清算和支付体系世界贸易大国与美国都存在巨大的贸易顺差，就是因为美元是国际货币，大家都要获得美元。如果美元不是国际货币，大家就不需要那么多的美元储备。各国货币在国内都具有流通、计价、交易、结算、支付、融资和储藏等功能，为什么出了国门，相互之间不信任而信任第三方货币？如果说原来的国际货币是与黄金挂钩的，有理由信任，现在已经脱离了黄金，为什么还信任？如果说是路径依赖，主权货币结算支付也可以实现路径依赖。关键在于美元建立了独立的国际支付和清算体系，而其他国家的货币没有建立。没有建立清算支付体系，银行和企业跨境交易就无法进行授信。因此，我国宏观政策要进行逆周期调节，解决与美国贸易顺差带来的压力，推进全球化，就必须建立人民币的清算支付体系，建立起多币种的国际清算和支付体系，这样才能长期避免国际贸易环境给我国带来的金融风险和解决压力。我们可以联合“一带一路”国家和周边国家，从双边开始，建立主权货币的清算支付体系，逐渐脱离美元，脱离美元金融的周期影响。

三、问：《资管细则》制定的基本原则是什么？答：《资管细则》起草遵循以下四个基本原则：一是统一监管规则，促进公平竞争。一方面，统一证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司等各类证券期货经营机构私募资管业务监管规则，消除监管套利。另一方面，对标《指导意见》，并与其他金融监管机构有关资管业务监管规则保持衔接一致。

正如其预判，2017年全年经济走势展现出良好的韧劲，尤其是2017年四季度，央行对经济展望乐观，加上资管新规征求意见稿公布，多因素共同推升长久期利率突破关键点位快速上行，债市出现一波调整。随着2018年债券市场止跌回升，刘志辉的投资策略逐步由防守向积极的方向转换，适时提高了组合的久期和弹性。不过，随着8月上旬以来资金面边际收紧，债券市场有所调整，刘志辉再次降低久期，实现了对回撤的有效控制。

一方面原因在于表外融资以及金融空转使得货币政策传导受阻。08年之前，通道业务几乎为零，表外融资发展也较为缓慢，货币政策传导机制较为顺畅。而随后大幅增长的表外融资干扰了货币的信贷传导机制，影响了央行对金融市场的调控效力。从负债端看，表外融资代替了部分银行存款，使得存款准备金缴纳基数下降，影响央行通过存款准备金率调控市场的效力，从而削弱央行货币政策的调控效果。从资产端看，表外融资业务规避了央行的信贷监管，其规模和最终流向所受的控制均弱于普通信贷，不利于货币政策的精准传导和政策目标的实现。因此表外融资大幅发展之后，12年和15年货币转向到融资企稳时滞明显拉长。

泡沫褪去，一切终将回归本质。陈驰预测，很多企业未来的估值可能要打对折。“我们在一个增长空间很大的跑道上，但不意味着不需要冷静思考。我们还在一个大变局的节点上，互联网进入下半场，可以用五年来印证我这句话究竟对不对。”陈驰补充。谈战略发展：练好内功

国债期货下跌，IRS利率上行。上周，国债期货下跌，国债期货主力合约TF1809收于97.985，下跌0.69%，T1809收于95.385，下跌0.82%。上周FR007IRS1年期收于2.7100%，较前期上行2bp。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。